早期股东们，答复金额已超百亿。

手搓量丨98%   AI含量丨2%

2025年头，要是你手里有100万元，你会遴荐买什么？

有东说念主列了一份成绩单：买铝，赚47万元；买黄金，赚72万元；买铜，赚91万元。但要是买了DDR4内存，结局就更“离谱”了，至少赚350万元。

这天然是流传于收集的一则笑谈，却也在某种进程上揭示了现时的一条钞票陈迹。算作AI基础形状的“石油”和“食粮”，以DDR4为代表的存储芯片，在往常一年迎来了史上最强的上升周期。

而这一轮景气周期，不仅体咫尺现货阛阓，也在二级阛阓催生了一波权贵的造富效应。

5月8日，企业级存储芯片公司“大普微”收盘报504.81元/股，总市值达到2202.1亿元。算作“A股企业级存储第一股”，大普微于2026年4月16日登陆创业板，其时的刊行价仅为46.08元。上市仅14个往畴昔，股价累计涨幅近10倍。

回归其融资过程，IPO前，大普微曾完成8轮融资，背后资方涵盖了国中成本、上海国盛集团、松禾成本、深投控、招商成本、七匹狼创投等超20家VC/PE、国有成本以及产业投资机构。

咫尺，这些机构仍处于一年禁售期内，要是按现时股价算计，其账面浮盈仍是相称惊东说念主。颠倒是早期股东们，答复金额已超百亿。

14个往畴昔狂飙10倍

毫无疑问，大普微仍是成为近期A股阛阓最提神的明星所在之一。

时候回到本年4月16日，大普微算作“A股企业级存储第一股”、同期亦然创业板启用第三套圭臬之后首家奏凯上市的未盈利企业，负责挂牌创业板。上市首日，股价大涨近430%，总市值突破千亿元，连忙点火阛阓蔼然。而后，公司股价一说念稳步上行，于今已累计高涨近10倍。

从首日“开门红”到股价翻越10倍，大普微仅用了14个往畴昔。不错说，这家公司的成本阛阓首秀，号称完满。

而大普微在A股的鉴定发扬，也为那些一说念相伴的一级阛阓投资机构带来了丰厚答复。

大普微树立于2016年，是一家企业级SSD主控芯片策划打算、SSD居品及存储决策提供商。十年前，中国企业级SSD阛阓长久由三星、海力士等外洋巨头主导，国产时候险些是一派空缺。

大要恰是看准了这一赛说念的精深后劲，公司在树立两年后，赢得了国中成本独家投资的A轮融资。而后，大普微以每年一轮的节律稳步鼓吹，累计融资限度接近二十亿元。

IPO前，其背后资方威望星光熠熠，涵盖深投控、招商成本、松禾成本、七匹狼、上海国盛集团、商汤国香成本、橡果成本、南京麒麟创投、深圳龙岗区指导基金等逾越20家VC/PE、国有成本及产业投资机构。

从握股比例来看，国中成本以10.43%的握股份额，位列第一大外部机构股东；南京麒麟创投握股4.66%，泽奕成本握股约5%，启赋成本握股3.63%……

咫尺，上述机构仍处于一年禁售期内，虽尚未末端退出，但账面浮盈已相称可不雅。尤其是A轮参加并握续加注的国中成本，按5月8日收盘价算计，其握股市值已逾越229.7亿元，账面答复逾越200亿元，握续刷新着该机构的单技俩答复记载。而南京麒麟创投、泽奕成本两家股东，粗陋估算，浮盈也均逾越百亿元。

待到锁依期满，这批机构将迎来着实的丰充时刻。

存储“造富”时刻：

有公司东说念主平分成300万元

大普微并非个例，统统这个词A股阛阓的存储芯片企业，齐正在享受一场系统性的钞票效应。

以存储为止芯片及惩处决策制造商德明利为例，该上市公司的股价往常一年累计涨幅已逾越556%，存储分销龙头香农芯创涨幅则接近466%；佰维存储、江波龙等公司，股价也纷纷刷新历史高点。

而要是把视线放宽至全球阛阓，这场盛宴的热度愈加惊东说念主。

典型案例便是闪迪（Sandisk）。2025年4月28日，亚搏(中国)该公司股价尚停留在32.27好意思元；一年之后的2026年5月6日，闪迪收盘价已飙升至1409.98好意思元。这意味着，往常一年间，这家公司的股价涨幅逾越了42倍。

另一家存储芯片巨头好意思光科技发扬相似鉴定——仅本年4月单月，就高涨了约53%，年内更是蕴蓄涨幅近130%。5月5日，该公司市值初度突破7000亿好意思元大关，创下历史新高。

值得一提的是，这轮存储芯片的上行行情，不仅将投资者奉上了钞票快车说念，也让不少企业职工末端了“钞票目田”。

据韩媒报说念，受利润大幅高涨影响，韩国存储芯片巨头SK海力士已于昨年9月取消了原有的奖金上限，承诺将年度营业利润的10%顺利算作绩效奖金披发给职工。更贫困的是，这笔分成并非仅限中枢时候东说念主员，而是末端负责职工全员袒护——从工程师、一线工东说念主到行政东说念主员，无一例外。

有分析师瞻望，SK海力士2026年的营业利润约为250万亿韩元（约合1.16万亿元东说念主民币）。咫尺该公司职工数目约为3.5万东说念主，据此算计，本年东说念主均奖金或将达到约7亿韩元（约合325.9万元东说念主民币）。上述媒体进一步预测，来岁这一数字有望接近13亿韩元（约合605.1万元东说念主民币）。

前所未有的“超等周期”

IPO潮还在路上

尽人皆知，存储芯片是典型的周期性行业。往常，其景气度常常唾手机和PC的销量升沉。但这一次，压根逻辑发生了漂流——AI算力需求成为中枢驱能源。

字据天下半导体生意统计组织（WSTS）的申诉，收获于东说念主工智能相关诈欺的提高以及数据中心基础形状握续的需求增长，全球存储芯片销售额达到2300亿好意思元，同比增长39%；而字据Gartner的预测，2026年，这一数字将达到6333亿好意思元，近乎翻倍。

“这波上行周期不错说是前所未有的。”投资东说念主王涛（假名）默示。同期他提到，除了全球AI需求的拉动，国内存储阛阓还重叠了一层“国产替代”的逻辑。

“往常两年，计谋层面明确提倡对存储芯片企业赐与研发补贴和税收优惠，工信部也在多个局面表态要保险产业链供应链康健。这无疑为国产存储厂商提供了前所未有的轨制红利。”

多重身分重叠，也催生了新一波的IPO快活。

就在2025年底，存储芯片公司长鑫科技递交了科创板IPO恳求，算作中国大陆限度最大的DRAM芯片研发策划打算制造一体化企业，长鑫科技IPO前的估值就高达1500亿元。

而另一家长江存储，还未递表热度就仍是烫手。我在《有东说念主开价4000亿估值买长江存储老股了》一文中曾提到，该公司终末一轮的投后估值约为1600亿元，但咫尺在老股往来阛阓，仍是有买家将估值喊到了4000亿元，却依然一票难求，甚而还有东说念主提倡不错用我方手里其他明星项指标份额来交换。

从股东结构来看，这两家公司的背后站满了“国度队”和头部机构。长鑫科技的资方涵盖了招商证券、TCL创投、建银外洋、国寿投资、东说念主保成本、招商致远成本、农银投资、招银外洋成本、小米长江产业基金等；而长江存储背后则站着国度集成电路产业投资基金、中网投、中银资产、建信投资、农银投资、交银投资、工银成本、恒盛基金、谢诺投资、允泰成本等。

险些不错意象，这两家公司要是能够奏凯上市，一级阛阓又将献技两波盛宴。

天然，关于一级阛阓的投资机构而言，IPO不是颠倒，手里的份额一天不卖，所谓的答复倍数齐是“纸面荣华”。

至于退出时机的遴荐，公共多量发扬出乐不雅的格调，以为这轮周期的“海拔”还未到顶。

深圳某VC合股东说念主默示，对标闪迪等好意思股巨头，大普微等上市公司的市值仍有高涨空间，而况“只有AI还在进化，存储算作‘卖铲东说念主’的故事就没讲完”。

算作长江存储的股东，王涛也看好公司IPO后的发扬，以为市值突破万亿仅仅时候问题。

不外他也坦言，“存储芯片依然是个周期性行业，天然AI的发展冲破了它原有的周期性，但总有一天会出现拐点。”

至于这一天何时到来？业内多量的不雅点是2028年。而王涛心里了了，要思奏凯且体面地退出，窗口期就怕就在这一两年内。

作家王满华—裁剪王庆武

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